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开源证券股份有限公司金益腾，张晓锋，宋梓荣近期对黑猫股份进行盘考并发布了盘考敷陈《公司信息更新敷陈：Q4事迹超预期，导电炭黑国产替代或加速》，给以黑猫股份买入评级。
黑猫股份(002068) 2024年Q4事迹超预期，导电炭黑国产替代或加速，督察“买入”评级凭据公司年报，2024年公司竣事营业收入101.32亿元，同比+7.20%；竣事归母净利润2，513.47万元，同比大幅扭亏。对应Q4单季度，公司竣事归母净利润8，013.47万元，环比大幅扭亏，同比+294.16%。2025年Q1，公司竣事归母净利润-3551.81万元，同、环比转亏。咱们下调公司2025-2026年并新增2027年盈利预测，展望离别竣事归母净利2.85（-0.02）、3.75（-0.38）、4.92亿元，对应EPS离别为0.39（-0.00）、0.51（-0.05）、0.67元，现时股价对应PE离别为29.1、22.1、16.9倍。跟着中好意思商业打破加重，或加速卑劣电板厂对入口导电炭黑国产化替代趋势，公司导电炭黑业务或充分受益，督察公司“买入”评级。 煤焦油价钱波动致炭黑价差波动较大，公司季度事迹先涨后跌 凭据Wind、百川盈孚数据及咱们测算，2024年Q4，煤焦油市集均价为3，575元/吨，环比-8.71%；炭黑的平均价钱为7，874元/吨，环比-5.68%；炭黑平均价差为2，512元/吨，环比大幅扩大1.52%，助力公司Q4归母净利润超预期。2025年Q1，煤焦油市集均价为3，675元/吨，股票交易环比+2.80%；炭黑的平均价钱为7，582元/吨，环比-3.71%，炭黑平均价差为2，070元/吨，环比大幅缩窄17.62%，同比-10.36%。2025年Q1本就为炭黑的传统淡季，同期受好意思国商业战略不细目影响，春节后终局订单暴减，炭黑库存亦大幅积存，同期炭黑价差同环比着落，量价都跌致公司Q1事迹同环比转亏。 中好意思商业打破加重，或加重导电炭黑国产化替代趋势 凭据光明网报谈，经国务院批准，自2025年4月12日起，调度对原产于好意思国的入口商品加征关税步伐，对原产于好意思国的入口商品加征关税税率进步至125%。现时国内销售有产自好意思国的锂电用导电炭黑，跟着中好意思商业打破升温，卑劣电板厂或加速引进国产化厂家保险供应链安全，公司领有超导电炭黑产能2万吨，将来有望充分受益于导电炭黑国产化替代趋势加速。 风险提醒：方法建树程度不足预期、居品价钱大幅着落、宏不雅经济下行等。
本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，华福证券有限背负公司李骥盘考员团队对该股盘考较为久了，近三年预测准确度均值为15.26%，其预测2025年度包摄净利润为盈利5.8亿，凭据现价换算的预测PE为14.47。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增捏评级1家。
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