中信建投：弥远来看半导体界限的“去好意思化”趋势与国产化率普及的标的仍将握续
2025-04-25中信建投研报称，好意思国半导体企业占据中国市集较大市集份额，但中国径直从好意思国入口的居品较少，主要源于半导体产业链的巨匠化单干。NVIDIA、高通、AMD为代表的好意思国Fabless企业主导居品的缠绵与销售，其居品的晶圆制造大多位于台积电，封测才气则位于中国台湾等地。TI、Intel为代表的IDM企业，尽管其晶圆产能部分位于好意思国脉土，但封装产能仍主要别离于东南亚地区。因此，若将来仍以制品封装地行动原产地依据，加征关税的本体影响或相对有限。但从弥远来看，半导体界限的“去好意思化”趋势与国
中信建投：MIM在机器东谈主、AI、破钞电子界限应用出息盛大
2025-04-25中信建投研报指出，MIM（Metal Injection Molding，金属粉末打针成型）是一种分娩复杂精密零件的“近净成形”的先进制造时间，具备无数目、高恶果成形特色，是分娩高精度、高强度、高耐磨、高耐腐蚀、高复杂体式金属零件的低本钱科罚决议，是国度重心因循的高新时间界限之一。中国还是成为最大的MIM商场，MIM现时主要应用于破钞电子，跟着东谈主形机器东谈主、AI结尾缔造、智能一稔缔造、高端破钞电子、高端制造等行业发展和升级，对高精度、高复杂性、高强度等零件需求进一步晋升，MIM工艺在精密
中信建投：中好意思关税博弈加重 关爱信创及跨境支付
2025-04-25中信建投觉得，中好意思轮流加征关税，当今两边加征关税额已达到125%，大国博弈下供应链安全迫切性突显。现时，国内工业软件国产化水平相对较低，研发联想类、坐蓐限制类、信息惩办类软件国产化率远隔为12%、31%、71%，计谋推动下工业软件国产化替代节拍有望加快。2025年一季度信创大单范围环比基本持平，大单数目进步平均单价略有下落。此外，关税战连接升级也将倒逼我国加快推动以东说念主民币动作结算货币的结算体系开拓，以叮咛SWIFT框架下的好意思元霸权，东说念主民币跨境支付系统（CIPS）、数字东说念
中信建投：多要素初始金价上行 黄金股建立在即
2025-04-25中信建投研报称，COMEX黄金回踩3000好意思元整数关隘后一骑绝尘，再次刷新历史价钱记载，短期主要的价钱初始是特朗普翻云覆雨的关税战略催生的浓厚避险需求，特朗普战略的不笃定性撑握着金价。此外，好意思联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，本色利率的下行趋势为金价注入新的能源。更迫切的是，环球经济体从协作走向叛逆，环球央行购金为本币背书的步履还在握续。多要素初始金价上行，黄金股建立在即。 全文如下 中信建投 | 避险、通胀、货币共振，初始金价迈向新高 COMEX黄金回踩3000好意思元整数关隘后
中信建投：回购增握减少短期冲击 中永久电力企业基本面全体向好
2025-04-25中信建投研报以为，短期来看，电力企业增握与回购体现了控股股东对上市公司价值的招供，有助于减少外部扰动对公司市集价值的冲击。中永久来看，受益于资本改善、战略连接和装机增长的详尽影响，电力企业基本面全体向好。火电方面，磋商到现在能源煤供需转向宽松运转，火电燃煤资本核心有望进一步下降，对冲电价全体下行影响，部分电价下行有限公司贪图事迹有望显著增厚。新能源方面，跟随全面入市和机制电价战略的出台，市集化趋势仍在，但面容盈利压力有望松开，高成长价值有望隆起；核电方面，在机组高详情趣核准的配景下，核电装机容
中信建投：十家券商一季度事迹预增 关心板块面前确立性价比
2025-04-25中信建投研报称，终局4月12日，已有10家上市券商泄漏2025年一季度事迹预报，其中两家券商营收达成正增，8家券商净利润同比达成超30%增长。上市券生意绩、盈利的增长一方面受客岁同期自营低基数效应影响，同期一季度股票成交量同比高增带动代买收入增长。4月以来，券商板块资格顷刻回调后，性价比再度突显，看好板块后续估值赞成动能，中枢逻辑在于：事迹韧性筑牢安全旯旮，计策与宏不雅环境改善形成双重催化，低估值水平怒放朝上空间。 全文如下 中信建投 | 十家券商一季度事迹预增，关心板块面前确立性价比 证券：
中信建投：看好2025年医药行业投资契机
2025-04-25中信建投研报称，从往时几年还是出台的各项行业策略看，“三医联动”顶层轨制筹画打算的各项改变门径还是缓缓落地。医药限度的改变策略已干涉常态化阶段，医保限度最值得原宥的增量策略是成立多元复合的医保支付相貌改变，医疗限度行将迎来薪酬轨制及分级调养等“深水区”的改变。举座相宜预期。咱们看好2025年医药行业投资契机，提倡要点原宥新增量（翻新、出海、旯旮变化）和行业整合契机。 全文如下 《医药行业周度复盘》 总结医药行业周度发扬，受中好意思关税问题影响，制药板块本周举座发扬较差。医疗器械板块本周自主可控
中信建投：房地产销售与新开工降幅显著收窄 止跌回稳告成合手续潜入
2025-04-25中信建投研报称，3月单月宇宙商品房销售面积同比下跌0.9%，降幅较1—2月收窄4.2个百分点，止跌回稳告成合手续潜入。销售改善更多体刻下高能级城市，同期销售增速仍处于负的区间，商场企稳势头需要进一步牢固。房企保合手在中枢城市的较高拿地暄和，一二线城市的宅地出让溢价率保合手高位；同期房企开工暄和也出现显著改善，3月新开工面积降幅大幅收窄。 全文如下 中信建投：房地产销售与新开工降幅显著收窄，止跌回稳告成合手续潜入 3月单月宇宙商品房销售面积同比下跌0.9%，降幅较1-2月收窄4.2个百分点，止跌
中信建投：稀土供需神气向好 关税战配景下攻守兼备
2025-04-25中信建投研报称，好意思国脉土稀土公司MP Materials阐述，由于卷入贸易突破，占公司营收的大头——向中国出口稀土精矿的业务照旧因“不具生意可行性”堕入停滞。MP Materials但愿打造好意思国脉土稀土产业链，但国际构建圆善稀土产业链技能阻难小视，短期仍主要依赖中国，中国领有寰球约90%的稀土冶真金不怕火分离、磁材分娩产能。2024年中国入口稀土13.3万吨，其中稀土金属化合物7.73万吨，主要来自缅甸、老挝、马来西亚，入口稀土金属矿5.56万吨，实在一齐来自好意思国，百川筹画骨子折算
中信建投：大厂AI居品迭代加快 行业抓续茂密
2025-04-25中信建投研报暗意，OpenAI推出三款GPT-4.1系列模子，以及新推理模子o3和o4-mini，在多模态处理、代码才智、指示死守、推理和本钱方面竣事权贵优化。同期，o3模子建树历程中推理侧Scaling law仍在抓续，考据强化学习范式拓展标的正确性。豆包大模子日均tokens调用量已杰出12.7万亿，已达到2024年12月的3倍，豆包1.5深度念念考模子上线后有望进一步促进用户使用。阿里AI开源社区魔搭于4月15日推出全新MCP广场，独家首发支付宝、MiniMax等全新MCP就业，陆续加快