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题图源自电影《功夫熊猫4》
“新茶饮莫得新故事。”
顶着“新”字的新茶饮行业，如实还是不新了，以致于再对这个话题拿起意思意思，王人需要行业发生一些记号性的事件，何况得是改变竞争花式的那种。
脚下这件足以再度引起外界柔和的事件，是国内现制茶饮市场名轮番三的茶百谈，终于在港交所上市。这也意味着，它在与蜜雪冰城、古茗、沪上大姨、霸王茶姬和新时沏等同业同步探求IPO的经过中跳跃一步，成为了“新茶饮第二股”。
4月23日，茶百谈讲求登陆港交所挂牌上市，开盘价15.74港元/股，较刊行价17.5港元/股下降约10%。而后，股价走势仍呈下降态势，汗漫当日收盘，茶百谈为12.8港元/股，市值达189.1亿港元。
无疑，在实在莫得新故事、只余“卷生卷死”向万店见地拚命的行业里，茶百谈上市后的发达，恰是自后者们的参考样板。业已递交招股书的古茗、沪上大姨，王人在看着。
相较“新茶饮第一股”奈雪的茶，“第二股”茶百谈是定位与作风特点全然不同的企业。
前者的崛起伴跟着独创东谈主创业故事的传播与时时的粉墨登场，极具转移互联网创业巅峰期的路数和作风——是高出进程上的“to 用户与投资东谈主”。茶百谈于2008年开发于四川成王人，搜索引擎里，对于独创东谈主王霄锟夫人的贵寓少之又少，号称“闷声发大财”。
另一方面，是定位与圈层的割裂。
尽管奈雪的茶还是向下，但“出身”的镣铐照旧让它对店铺形象、居品改进营销有相应的条款。中档价位的茶百谈，是从二线及以下城市运行膨大，依靠加盟商一家一家店奋勉拱起的超等品牌。是的，它“to 加盟商”，这点在招股书中也已然体现。
图源招股书
跟着茶百谈的到手上市，它带来的瞻仰是，市场需求影响下的行业解法恰是如斯。
闷声发大财
多半认为，茶百谈于2008年出身于四川成王人，独创东谈主王霄锟夫人在一所中学隔壁开设了这家店，主要售卖生果和珍珠奶茶，这个时辰，也恰是台式奶茶CoCo为代表的台资企业布局大陆市场，用品牌连锁化取代匹俦小店的行业快速发延期。
尽管互联网上莫得公开对于王霄锟夫人太多的创业故事，但从茶百谈本人的发展历史中能看到，他们买卖感觉是非。
2010年，他们注册了“茶百谈”商标，并推出了牛奶烧仙草新品——是行业多半使用的粉末调成品、果浆等常海涵料后的新事物；2013年，则有提拉米苏冰沙。
以喜茶、奈雪的茶为代表的行业高端茶饮品牌出现后，将营销、品牌形象等竞争的进攻性摆在台前，很快，茶百谈便也推出了IP“丁丁猫”（现IP“茶茶”前身）。
图源招股书
但这些王人不足疫情技巧依靠加盟齐备“光速”膨大来得震憾。
2019年，茶百谈门店数目约500家。凭证窄门餐眼数据，当今，其门店数已达8193家，袒护346座城市。直不雅数字看：2020年新开1524家，2021年2879家，2022年1799家，2023年1999家。
门店的膨大随同功绩的突飞大进。凭证弗若斯特沙利文论说，按2023年零卖额计，茶百谈在中国现制茶饮店市场中名轮番三，市场份额达6.8%，其门店总零卖额约为东谈主民币169亿元。
具体功绩发达：
2021~2023年，茶百谈年收入分袂达36.44亿元、42.32亿元、57.04亿元。2023年，销售货色及拓荒收入为54.20亿元，占总收入的95.0%，特准权使用费及加盟费收入为2.32亿元，占比4.1%。赢利是必须的。公司净利润年复合增长率达21.6%，其中，金宝优配2023年净利润为11.51亿元。
这就不得不拉来奈雪的茶对比一下。
在捏续去世的境遇下，客岁，奈雪的茶终于齐备扭亏为盈，全年营收达51.64亿元，疗养后净利润2090万元，2022年去世则为4.61亿元。
直营的压力之下（奈雪的茶直到2023年7月才讲求绽放加盟，且到2024年2月才有200家加盟店讲求开业），材料、东谈主力与房钱等固定本钱仿佛几座大山重重压下来。2023年，其材料本钱占总收益的32.9%，东谈主力占27.2%，房钱占5.9%。
图源奈雪的茶官网
加盟让茶百谈赚得盆满钵满。扣除必要的销售本钱（货色、拓荒和培训事迹）后，畴昔三年间，茶百谈毛利率均在35%高下（2021年为35.7%，2022年为34.4%，2023年亦为34.4%）。莫得了东谈主力等其他不菲本钱，余下的不外是分销、行政和研发用度，三项分袂占总营收的2.3%、7.4%、0.3%，实在不错忽略不计。
除却为完成品牌形象塑造而打造的十多家茶百谈直营店，其加盟店占总店数的99%以上，2021~2023年间，茶百谈分袂有4634名、5396名和5538名加盟商，其中，129名、363名和595名加盟商权术超两间门店。
也因为加盟，让茶百谈得以在不同层级的城市中王人能齐备大面积布局。汗漫2023年底，茶百谈在一线城市领有827间店铺，新一线城市为2098间，二线城市1628间，三线城市1516间，四线及以下城市1732间。显著，从成王人崛起的茶百谈，是反向向一线城市膨大。
改进同归殊途
奈雪的茶于2021年6月底在港交所上市，开盘价18.86港元，天宇配资较刊行价下降4.7%，上市首日即破发。不外，相较如今股价徬徨在2港元出面，市值不足40亿港元，初上市时超300亿港元的市值显著已是巅峰。它的消沉带来的影响是，已然将平直竞对喜茶架在了半空，前进后退王人不得。
茶百谈的发达，也有古茗、沪上大姨等在其后弥留不雅望。
尽管上市即破发，但茶百谈依然是本年以来港股最大IPO，市场给以的反映，显著也要比奈雪的茶更积极。很缺憾，行业竟然不是喜茶、奈雪领航的时期了。
凭证茶百谈招股书，中国饮品店行业总体市场范围呈高涨趋势，由2018年的1360亿元东谈主民币增至2023年的3839亿元，年复合增长率为23.1%。按零卖额计，前五大企业占约40.2%的市场份额，其中，茶百谈以6.8%的份额位居第三。
第又名蜜雪冰城，迄今已有超3万家门店，第二名是古茗，从浙江台州崛起，领有9000家门店，尚未十足开启一线城市布局，第四名沪上大姨，超7500家门店，第五名则是喜茶，已有超3200家门店。
新零卖买卖批驳摄
因为蜜雪冰城、古茗和沪上大姨均已递交招股书，财务数据知道，很显著看到，蜜雪冰城实在断崖式跳跃了其他品牌。门店范围是一方面，另一方面，它亦然惟逐一个年营收破超百亿元的品牌。诚然，从居品订价上说，严谨地细究，它与其他家并不在归并竞争水平线上，但茶饮品牌们尖锐化的竞争中，地皮早已相互侵占交错。
它们的共通点是，均靠加盟齐备了快速膨大，买卖模式雷同，即通过向加盟商贩售原料和拓荒赚取利润，作念妥妥的“to B”生意。至于加盟的妙处无用赘述，喜茶和奈雪的茶接踵绽放加盟便领悟了一切。
问题是，该模式之下，应是这些品牌们承压的竞争，形成了不啻是不同品牌间、照旧同品牌间加盟商的肉搏。正如茶百谈在自家招股书中提到的，茶百谈门店与邻近其他头部参与者的茶饮店之间的距离平淡介于0.1~5公里。
从线下不雅察来看，在一二线城市的热点地段，还要更惨烈些，从喜茶到茶百谈，再到蜜雪冰城，及至柠檬茶等异军突起的现制茶饮品牌，再有瑞幸、库迪等咖啡店，十多家门店排排坐的情况并不罕有。
雪上加霜的是，国外市场、副线品牌和营销面目，实在又成了各家同归殊途的“改进”解法。
不十足统计，当今，茶百谈在圣彼得堡、曼谷、首尔、米兰和墨尔本等地均已落地国外店，多以授权公约面目权术，而这亦然霸王茶姬等品牌最常接受的面目。起原，喜茶、蜜雪冰城等均有此布局。
图源茶百谈澳洲小红书官方账号
副线则是作念咖啡，一是茶百谈在成王人开设了旗下首家咖啡店“咖灰”，沪上大姨在上海开了“沪咖”，蜜雪冰城的“运道咖”更早，缺憾的是，不如主品牌，一直未能起势。
营销面目上，是还是渐渐被破费者厌倦的联名。单与游戏的联名上，就有《不决事件簿》《剑网3》，以及接下来的《崩坏：星穹铁谈》。诚然，资深的奶茶醉心者知谈，把联名玩出花的照旧喜茶、奈雪，从耗费到影视剧，联名实在成了保管体面的常态操作。
畴昔的茶百谈，给破费者的极新还能从那处来？
最自后说说，上市的甜，究竟是谁的甜？
本年，奶茶界留给外界的负面印象，无疑是3·15技巧被曝光门店使用逾期食材等事件，茶百谈、书亦烧仙草均有上榜。变嫌食材保质期的时势下，是品牌过重依赖向加盟商售卖材料、拓荒赚取中枢利润的影响。
酬酢平台上，不少加盟商均有吐槽，“越来越难赚到钱”，实在是当下加盟这些品牌的通病，一方面，品牌间的竞争平直作用到线下，是加盟门店承受了总计，另一方面，为了激进的“万店”见地，所谓的区域保护战术，正徐徐失效。
典型的是蜜雪冰城，其区域保护战术早已从最早的1~2公里到如今的0保护范围。一座市集内开两家、亦或是一条街上相隔百米开两家，实在还是司空见惯。对于脚下上市的茶百谈来说，以膨大为见地的畴昔，加盟商势必是甩手的优先级。
吃不吃获取甜，是件摆在明面上的事。
当天话题：你认为上市后的茶百谈会更好吗？